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信达证券指出，当前股市已接近底部，下半年具备一定的修复空间。3月以来A股指数出现明显回调，当前股市已接近底部。（1）指数当前已计入较多的悲观预期，使用沪深300计算的股债性价比已经达到了近5年以来的较高分位。一般而言，市场底要早于经济底。回顾历史，每一轮库存周期的底部均早于股市的底部。三季度末我国有望开启新一轮库存周期，预计股市在6月份有望基本企稳。（2）6月13日央行超预期下调OMO利率，有助于提振市场信心，后续一系列政策组合拳或可以期待。该机构指出，关注两条投资主线，一是库存处于低位，且受益于内需修复弹性较大的消费板块；二是半导体+AI。对于债市而言，本次央行降息并非意味着利好出尽。短期内，“弱复苏+货币宽松”逻辑仍在。未来一年内或仍有1-2次降息，利率中枢有望持续下行。

（文章来源：证券时报网）

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